الأسهم خيارات راتب التعويض

كم من المال يجعل مدير المنتج الفيسبوك، بما في ذلك الأسهم ولماذا لا تزال لا تشعر الغنية حول 4 صباحا صباح قبل الاكتتاب العام 2012، عندما بقي الشركة بأكملها حتى على الإختراق ثون. ولكن الناس في الغالب معلقة حولها وشرب. أنطونيو غارسيا مارتينيز انضم أنطونيو غارسيا مارتينيز إلى فاسيبوك كمدير للمنتجات قبل طرحه للاكتتاب العام في عام 2011. وقد تم تعيينه للعمل على منتجات فاسيبوك الإعلانية، وقد أنشأ في نهاية المطاف تبادل إعلانات فبكس المحكوم عليه. غارسيا مارتينيز غادر الشركة في عام 2013 ثم كتب كتاب الفوضى القرود، وصفا لما ترغب في العمل جنبا إلى جنب مع مارك زوكربيرج في الفيسبوك في مينلو بارك، كاليفورنيا. الفوضى القرود هو على الارجح أفضل، وصف أكثر تفصيلا لما يشبه العمل في شبكة وسائل الاعلام الاجتماعية العملاقة من وجهة نظر الموظفين العاديين. ويكشف الكتاب أن العديد منهم يتم تعويضهم بشكل جيد جدا. هذا ليس مفاجئا، حيث أن المنافسة على العاملين في مجال التكنولوجيا في شمال كاليفورنيا مكثفة. ولكن غارسيا مارتينيز ذهب خطوة أبعد من ذلك. وقال انه بالتفصيل بالضبط ما كان يدفع، في الراتب، والأوراق المالية والخيارات والمكافآت. في حين أن الرواتب في الفيسبوك سخر سرا، فمن غير المعتاد أن نرى موظف الفيسبوك وصف تعويضاتهم في مثل هذا التفصيل. اتضح أنه حتى عندما كنت تقدم حزمة بقيمة ما يقرب من 1 مليون، كنت لا تزال لا تشعر الغنية، غارسيا مارتينيز يكتب: الفيسبوك كان العرض الأصلي 75،000 سهم، الاستحقاق على مدى أربع سنوات، بالإضافة إلى راتب 175،000. كنت قد تمكنت من سد ما يعادل 5000 سهم مقدما نقدا لدفع ثمن بطاقات الائتمان، سيارة جديدة (مع لوحة ترخيص أدغروك، بطبيعة الحال)، والمراكب الشراعية كنت ثم كان يعيش على حوالي 200،000 نقدا معا. تركت 70،000 سهم. على افتراض الأداء الاسمي، من كل من لي والشركة (وكانت مكافآت لدينا نتاج استعراض الأداء الفردية ومضاعفة على مستوى الشركة أكثر أو أقل تعسفا اختيارها من قبل زوك)، إد الحصول على مكافأة نقدية في نطاق 7-15 في المئة. وقال غارسيا مارتينيز شركته وضعت مثل هذا، في يوم الاكتتاب العام: 38 للسهم الواحد (70،000 سهم 4 سنوات 3000 سهم المكافأة السنوية) (175،000 الراتب الأساسي 17،500 مكافأة سنوية الخام) 971500 سنويا حوالي 800،000. ولكن بعد ذلك. الضرائب وأسعار العقارات وادي السيليكون بعد أن استغرق إرس قطعت غارسيا مارتينيز مع حوالي 550،000. شقق في منطقة سان فرانسيسكو تبدأ من 1 مليون وتصل إلى 3 ملايين منزل لطيف ولكن متواضع. حتى عندما كنت بالقرب من مليونير في سف على الورق، والظروف الفعلية الخاصة بك لا يزال يشعر الطبقة الوسطى بحزم، ويقول غارسيا مارتينيز. وإذا كان قد عقد على أي من هذا المخزون، غارسيا مارتينيز سيكون أفضل حالا الآن. في حين أن فب لم تراجع في المراهقين بعد الاكتتاب العام، فإنه يتداول الآن في 131. انضم العديد من الموظفين الفيسبوك للشركة في وقت سابق بكثير مما فعل، وظهرت من الاكتتاب متعدد الملايين. هذا ما ظهر لاحقا، يقول غارسيا مارتينيز، في شكل هواء معقد في داخل الشركة حيث انشقق الناس على السيارات الفاخرة: لم أكن أدرك تماما كل هذا، ويجلس هناك في اليوم الأول كانت الشركة العامة، وتبحث في سعر السهم ، ولكنني قريبا قريبا. إد انظر ليس فقط ثروات بلدي تغيير (حتى لو لم يكن في اللعنة تماما كنت نوع من الطريق) بسرعة جدا تلك من الجميع في جميع أنحاء تتغير كذلك. من ليالي سخيفة قليلا (أذكر عشاء شريحة لحم مزدوج وأربعة فواتير مطعم الرقم في هناك في مكان ما)، إلى تراكم سريع نوعا ما من بورشس، كورفيتس، وحتى فيراري الغريب في موقف للسيارات، أشياء تفترض بعض ديوشد الهواء في الفيسبوك، على الرغم من كل الصخب الشركات للانضباط التقشف. وكان ذلك كله في المستقبل. في ذلك الحين، بدا لي أنني سأعيش أخيرا في شيء فوق مستوى الكفاف، ولديها أكثر من الفول السوداني في البنك. غارسيا مارتينيز يعيش الآن على متن قارب في ولاية واشنطن. نو واتش: هيريس كيف تعرف خرائط غوغل عندما تكون هناك حركة مرور كم من المال يجعل مدير منتجات الفيسبوك، بما في ذلك الأسهم ولماذا لا يزالون لا يشعرون ريتشستارتوب التعويض: الراتب مقابل الأسهم المشتركة مقابل الأسهم المفضلة مقابل خيارات نمت ريادة الأعمال شعبية بين خريجي الكلية الأخيرة . انضمت الشركة الناشئة مؤخرا إلى حاضنة للمكاتب المكتبية في شيكاغو، وقد أمضيت الأسبوع الماضي في مناقشة مواضيع مختلفة مع زملائي رجال الأعمال والمستثمرين. أحد المواضيع التي استخلصت معظم الارتباك بين زملائي وموظفيهم تدور حول التعويض. في سلسلة من أربع وظائف، أريد أن أذهب من خلال استراتيجية التعويض. وتركز هذه الوظيفة على الأوراق المالية والأساليب المستخدمة عادة لتعويض الموظفين بدء التشغيل. نية لرجال الأعمال لفهم خيارات رأس المال والموظفين لتحديد مقدار ويرسكول تدفع. سواء كنت تقرر التعويض أو تفكر في قبوله، استخدم هذه المعادلة: راتب التعويض شروط الأسهم (القيمة السالبة). بعد فهم جميع العوامل الثلاثة، بحث الراتب مقارنة في شركة عامة لتحديد ما إذا كان العرض عادلة. الراتب النقدية لديه أقل المخاطر لأنك تعرف قيمة إيتسكوس وأنه هو السائل. منذ الشركات الناشئة هي محفوفة بالمخاطر، والمال مضمون الوحيد لديك هو المال المدفوع بالفعل. منذ الشركات الناشئة دونرسكوت لديها الكثير من النقد ولا تزال تنمو الإيرادات من خلال إعادة استثمار المكاسب، قد تقدم الشركات الإتاوات للمطورين أو عمولة مبالغ للبائعين مع سقف. في حين أن هذه ينبغي أن تحسب كمرتب، وأود أن خصم لهم من قبل ما لا يقل عن 50 لأنه في كل حالة من الحالات نجاحك يعتمد على عدة أشخاص آخرين في المبيعات أو التنمية أداء وظائفهم في الوقت المناسب. هنا هي الصيغة التي يمكنني استخدامها لحساب الحد الأدنى للراتب المطلوب: إيجار الطعام المعيشة النفقات الضرائب الحد الأدنى للراتب المطلوب النقدية 0.5 (عمولة أو الإمتيازات). ملاحظة، 50 هو معدل خصم سخية (يمكن أن يكون أكبر) وتعتمد على الوضع الخاص بك. إذا كنت أرينرسكوت الحصول على راتب قابل للتنبؤ معقول، واختيار وظيفة مختلفة أو خفض مستوى المعيشة الخاصة بك. الأسهم المشتركة، الأسهم المفضلة، وخيارات الأسهم الأسهم هي واحدة من الميزات الجذابة للثقافة بدء التشغيل ولكن، هو أيضا ما يجعل التعويض محفوفة بالمخاطر. عدد قليل من المشاريع الخروج ودون حدث السيولة (على سبيل المثال الاكتتاب العام أو الاستحواذ)، وحقوق الملكية لا قيمة لها. عادة، يتم منح الأسهم العادية للعمال ويتم إعطاء الأسهم المفضلة للمستثمرين. في حالة وجود حدث سيولة، سيتم دفع المساهمين المفضلين أولا. وبالتالي، يجب على المساهمين العاديين في الشركات الناشئة التي رفعت كميات كبيرة من رأس المال أن نكون حذرين من رسملة الأسهم المفضلة وقيمة الخروج المقدرة لفهم المبلغ الذي سوف يحصلون عليه: قيمة الخروج - الدين - إجمالي القيمة المتبقية المتبقية الأسهم العادية. وكلما زادت المال التي ترفعها الشركة، كلما زادت الحاجة إلى الخروج. الرسملة الأسهم المعلقة x السعر لكل سهم. هذه المعادلة ذات صلة عند فهم جزء الأسهم المشتركة الخاصة بك أيضا: الملكية الحالية للأسهم الممنوحة لك إجمالي الرسملة. سيتم تقديم عدد من الأسهم أو نسبة من حقوق الملكية عند التقييم المناسب. إذا كان بدء التشغيل مترددا في توفير لكم مع أي من هذه المعلومات، دونرسكوت العمل هناك. الأسهم المفضلة لديها سلسلة مختلفة مختلفة (A إلى Z) اعتمادا على جولة من رأس المال التي أثيرت. عادة، قبل أو خلال السلسلة أ، سوف يحصل الموظفون على مخزون مقيد لأن نسبهم في الأسهم تميل إلى أن تكون أكبر. اطلب أن ترى اتفاق فوندرسكوس وطلب شرط التنفيذ المبكر لتلقي الأسهم على أساس تكلفة أقل. وأخيرا، قم بإيداع القسم 83b الانتخابات في غضون 30 يوما مع مصلحة الضرائب. بالإضافة إلى ذلك، ضريبة الأرباح الرأسمالية طويلة الأجل على الأسهم في الولايات المتحدة الأمريكية هي 15. خيارات الأسهم حافز (إيسوز) وخيارات الأسهم غير المؤهلين (نسو) نوع آخر من حقوق الملكية هو الخيارات. ومعظم الشركات لديها مجموعة الخيارات المستخدمة لمنح حوافز الأسهم. ويمكن اعتبار هذه الخيارات كخيارات الاتصال التي تمارس بسعر إضراب معين وتاريخ معين. هذه هي الأوراق المالية التي سلبت عدة مئات من الملايين في جوجل والفيسبوك الاكتتاب العام. وفي الوقت نفسه، يمكن للخيارات إفلاس شخص. على سبيل المثال، فإن الشركة تستحق 10 مليون عندما يتم منح خيارات لموظف مع 0.75 خيارات الأسهم بسعر ضربة واحدة. خيارات سعر الممارسة 100 سعر الإضراب قيمة الشركة أو 75،000 في مثالنا. يجب أن يدفع هذا المبلغ من قبل الموظف عند ترجمته إلى الأسهم العادية. لأن الشركة تستحق 50M أو 5X سعر الإضراب في تاريخ التمرين، صاحب الخيار صعودي على آفاق كومرسكوس، هيش لديه المال ويريد بدء المدى الطويل كسب رأس المال على مدار الساعة، يتم اتخاذ قرار الدفع. هناك نوعان من الخيارات: إسو و نسو. لا يمكن منح إسو للموظفين إلا بالقيمة السوقية العادلة ويتم فرض ضريبة عليهم عند الخروج. وعالوة على ذلك، يمكن معاملتها على أنها مكاسب رأسمالية طويلة األجل) أنظر إلى قواعد نظام مراقبة الضرائب (. مكاتب الإحصاء الوطنية أكثر مرونة وهو مصطلح لأي خيار أن دوسنرسكوت مؤهلة ك إسو. ويمكن إصدار هذه الأوراق المالية لأحد، حتى بسعر أقل من الإضراب وتاريخ التمرين السابق. إترسكوس ألم للشركات الناشئة لإصدار إسو، ولكن يجب على الموظفين تحليل المزايا الضريبية. شروط االستبعاد والتخفيف تخضع حقوق الملكية لالستحقاق أو الوقت الذي تتلقى فيه األسهم والتخفيف أو النسبة المئوية لحقوق الملكية الخاصة بك. يتم إنشاء الصمود لضمان أن الموظفين كسب أسهمهم وتحفيز للبقاء مع المشروع. عادة، هناك جرف 1 سنة مع أي استحقاق. من هناك، خط مستقيم الاستحقاق قد تحدث شهريا. وفي كل مرة تقوم فيها الشركة برفع المال أو الخيارات، يتم تخفيف حقوق المساهمين. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للمجلس إصدار المزيد من الأسهم تمييع الجميع. (خيارات األسهم املستقبلية املصرح بها)) الرسملة اإلجمالية اخليارات املستقبلية أسهم املستثمرين املستقبليني املؤقتني (عامل التخفيف. أعرف أن النسبة المئوية لديك سوف تنخفض للتأكد من الحصول على أكبر حصة في وقت مبكر. عند الخروج، (الملكية الحالية الملكية المكتسبة في المستقبل) 100 سعر الشركة المخففة سعر الخروج - إجمالي مكاسب رأس المال السعر العملي. عادة، أصحاب الخيارات الرهان أن الشركة سوف تنمو 5X قيمتها في 3 سنوات و 10 X في 5 سنوات. التفاوض للحصول على أقصر استحقاق وأكثر حقوق الملكية لتقليل المخاطر الخاصة بك. خاتمة تسمى الشركات الناشئة محفوفة بالمخاطر لعدة أسباب. ويترك الكثير من التعويضات الخاصة بك للصدفة وحساب المفتاح لديك لجعل هو عامل الخطر. وبالتالي، من الناحية المالية، يجب أن تكون شروط رواتب الأسهم أكبر من تعويض أدوار قابلة للمقارنة. إذا كنت دونرسكوت لديها شهية للخطر أو أرنرسكوت دوافع من ثقافة الأسهم، دونرسكوت قبول العرض. وأخيرا، قدمت العديد من الافتراضات وأنا عديمي الخبرة لذلك استشارة حساب الضرائب أو المحامي قبل اتخاذ قرار. مصادر وقراءات ممتازة: يجب تعويض الموظفين مع خيارات الأسهم في النقاش حول ما إذا كانت الخيارات هي شكل من أشكال التعويض، واستخدام العديد من المصطلحات والمفاهيم الباطنية دون تقديم تعريفات مفيدة أو منظور تاريخي. ستحاول هذه المقالة تزويد المستثمرين بالتعاريف الرئيسية والمنظور التاريخي لخصائص الخيارات. للقراءة عن النقاش حول النفقات، انظر الجدل على خيار التكثيف. تعريفات قبل أن نصل إلى الخير، السيئ والقبيح، نحن بحاجة إلى فهم بعض التعاريف الرئيسية: الخيارات: يعرف الخيار بأنه الحق (القدرة)، ولكن ليس الالتزام، لشراء أو بيع الأسهم. تمنح الشركات (أو تمنح) خيارات لموظفيها. ويسمح ذلك للموظفين بالحق في شراء أسهم الشركة بسعر محدد (يعرف أيضا سعر الإضراب أو سعر الجائزة) خلال فترة زمنية معينة (عادة عدة سنوات). سعر الإضراب هو عادة، ولكن ليس دائما، بالقرب من سعر السوق من الأسهم في اليوم الذي يتم منح الخيار. على سبيل المثال، يمكن لشركة ميكروسوفت منح الموظفين خيار شراء عدد محدد من الأسهم بمعدل 50 سهم (على افتراض أن 50 هو سعر السوق للسهم في تاريخ منح الخيار) خلال فترة ثلاث سنوات. يتم اكتساب الخيارات (ويشار إليها أيضا على أنها مكتسبة) على مدى فترة من الزمن. نقاش التقييم: القيمة الجوهرية أو القيمة العادلة العلاجية إن كيفية تقييم الخيارات ليست موضوعا جديدا، بل مسألة قديمة العهد. وأصبحت القضية الرئيسية بفضل تحطم دوتكوم. في أبسط صوره، يتمحور النقاش حول ما إذا كان سيتم تقييم الخيارات بشكل جوهري أو كقيمة عادلة: 1. القيمة الجوهرية القيمة الجوهرية هي الفرق بين سعر السوق الحالي للسهم ومعدل التمرين (أو الإضراب). على سبيل المثال، إذا كان سعر السوق الحالي ميكروسوفتس هو 50 و سعر الإضراب هو 40، القيمة الجوهرية هي 10. ثم يتم حساب القيمة الجوهرية كمصاريف خلال فترة الاستحقاق. 2 - القيمة العادلة وفقا ل فاسب 123، يتم تقييم الخيارات في تاريخ المنح باستخدام نموذج تسعير الخيارات. لم يتم تحديد نموذج معين، ولكن الأكثر استخداما على نطاق واسع هو نموذج بلاك سكولز. يتم إدراج القيمة العادلة، كما يحددها النموذج، كمصروفات في بيان الدخل خالل فترة االستحقاق. (لمعرفة المزيد راجع منظمات المجتمع المدني: استخدام نموذج بلاك سكولز). وقد اعتبرت خيارات منح الموظفين الجيدة أمرا جيدا لأنها (نظريا) محاذاة مصالح الموظفين (عادة المديرين التنفيذيين الرئيسيين) مع مصالح المشترك المساهمين. وكانت النظرية أنه إذا كان جزء مادي من راتب الرئيس التنفيذي في شكل خيارات، فسيتم تحريضه على إدارة الشركة بشكل جيد، مما يؤدي إلى ارتفاع سعر السهم على المدى الطويل. ومن شأن ارتفاع سعر السهم أن يفيد كل من المديرين التنفيذيين والمساهمين العاديين. ويتناقض ذلك مع برنامج التعويض التقليدي الذي يستند إلى تحقيق أهداف أداء فصلية، ولكن قد لا يكون ذلك في مصلحة المساهمين المشتركين. على سبيل المثال، قد يحرض الرئيس التنفيذي الذي يمكن أن يحصل على مكافأة نقدية على أساس نمو الأرباح لتأخير إنفاق المال على التسويق أو البحث والتطوير المشاريع. ومن شأن القيام بذلك أن يفي بأهداف الأداء القصيرة الأجل على حساب إمكانيات نمو الشركة على المدى الطويل. ويفترض أن تبقي الخيارات البديلة على إلقاء نظرة على المديرين التنفيذيين على المدى الطويل نظرا لأن الفائدة المحتملة (ارتفاع أسعار الأسهم) ستزداد بمرور الوقت. كما تتطلب برامج الخيارات فترة استحقاق (عادة عدة سنوات) قبل أن يتمكن الموظف من ممارسة الخيارات فعليا. سيئة لسببين رئيسيين، ما كان جيدا من الناحية النظرية انتهى الأمر سيئة في الممارسة. أوال، واصل املديرون التنفيذيون التركيز بشكل رئيسي على األداء الفصلي وليس على املدى الطويل ألنه سمح لهم ببيع السهم بعد ممارسة اخليارات. ركز المديرون التنفيذيون على الأهداف الفصلية من أجل تلبية توقعات وول ستريت. وهذا من شأنه أن يعزز سعر السهم وتوليد المزيد من الأرباح للمديرين التنفيذيين على بيعها لاحق من الأسهم. ويتمثل أحد الحلول في قيام الشركات بتعديل خطط خياراتها بحيث يطلب من الموظفين الاحتفاظ بالأسهم لمدة سنة أو سنتين بعد ممارسة الخيارات. ومن شأن ذلك أن يعزز وجهة النظر الأطول أجلا لأن الإدارة لن يسمح لها ببيع الأسهم بعد فترة وجيزة من ممارسة الخيارات. والسبب الثاني الذي يجعل الخيارات سيئة هو أن قوانين الضرائب سمحت للإدارة بإدارة الأرباح عن طريق زيادة استخدام الخيارات بدلا من الأجور النقدية. على سبيل المثال، إذا اعتقدت الشركة أنها لم تتمكن من الحفاظ على معدل نمو ربحية السهم بسبب انخفاض الطلب على منتجاتها، يمكن للإدارة تنفيذ برنامج جائزة خيار جديد للموظفين من شأنه أن يقلل من نمو الأجور النقدية. ومن ثم يمكن الحفاظ على نمو العائد على السهم (واستقر سعر السهم) نظرا لأن الانخفاض في مصروفات سغامبا يعوض الانخفاض المتوقع في الإيرادات. إن إساءة استخدام أوجلي أوبتيون لها ثلاثة تأثيرات ضارة رئيسية: 1. المكافآت المتضخمة التي تمنحها المجالس الخاضعة للمديرين التنفيذيين غير الفعالين خلال فترات الازدهار، زادت جوائز الخيارات بشكل مفرط، وأكثر من ذلك بالنسبة إلى المديرين التنفيذيين والمديرين التنفيذيين والمديرين التنفيذيين وما إلى ذلك). بعد انفجار فقاعة، وجدت الموظفين، تغريها الوعد من ثروات حزمة الخيار، أنهم كانوا يعملون من أجل أي شيء كما مطوية شركاتهم. وقد منح أعضاء مجالس الإدارة بشكل غير معقول بعض حزم الخيارات الضخمة التي لم تمنع التقليب، وفي كثير من الحالات سمحوا للمدراء التنفيذيين بممارسة وبيع الأسهم بأقل من القيود المفروضة على الموظفين ذوي المستوى الأدنى. إذا كانت جوائز الخيار تتماشى حقا مع مصالح الإدارة مع مصالح المساهمين العاديين. لماذا يفقد المساهم المشترك الملايين في حين أن المديرين التنفيذيين يجبرون الملايين 2. خيارات إعادة التسعير المكافآت الأداء الضعيف على حساب المساهم المشترك هناك ممارسة متزايدة من خيارات إعادة التسعير التي هي خارج المال (المعروف أيضا باسم تحت الماء) من أجل إبقاء الموظفين (ومعظمهم من المديرين التنفيذيين) من المغادرة. ولكن يجب إعادة تسعير الجوائز انخفاض سعر السهم يشير إلى فشل الإدارة. إعادة التسعير هو مجرد وسيلة أخرى لقول بيغونيس، وهو غير عادل إلى حد ما للمساهم المشترك، الذي اشترى وعقد استثماراتهم. من سيقوم بإعادة تسعیر أسھم المساھمین .3 زیادة مخاطر التخفیف مع إصدار المزید من الخیارات المتزایدة أدى الاستخدام المفرط للخیارات إلی زیادة مخاطر التخفیف للمساھمین غیر الموظفین. مخاطر تخفيف اخملاطر تأخذ عدة أشكال: تخفيف ربحية السهم من الزيادة في األسهم القائمة - مع ممارسة اخليارات، يزداد عدد األسهم القائمة، مما يقلل من ربحية السهم. وتحاول بعض الشرکات منع التخفیف من خلال برنامج إعادة شراء الأسھم الذي یحافظ علی عدد مستقر نسبیا من الأسھم المتداولة. انخفاض الأرباح عن طريق زيادة مصروفات الفائدة - إذا كانت الشركة بحاجة إلى اقتراض المال لتمويل إعادة شراء الأسهم. وسوف ترتفع نفقات الفائدة، مما يقلل صافي الدخل و إبس. إدارة التخفيف - إدارة تنفق المزيد من الوقت في محاولة لتحقيق أقصى قدر من دفع تعويضات الخيار وبرامج إعادة شراء الأسهم التمويل من إدارة الأعمال. (لمزيد من المعلومات، راجع منظمات المجتمع المدني والتخفيف.) خيارات الخط السفلي هي وسيلة لمواءمة مصالح الموظفين مع تلك المشتركة للمساهمين (غير الموظفين)، ولكن هذا يحدث فقط إذا كانت الخطط منظم بحيث التقليب هو وأن نفس القواعد بشأن منح وبيع الأسهم ذات الصلة الخيار تنطبق على كل موظف، سواء C - مستوى أو بواب. ومن المرجح أن تكون المناقشة بشأن أفضل طريقة للنظر في الخيارات مسألة طويلة ومملة. ولكن هنا هو بديل بسيط: إذا كان يمكن للشركات خصم الخيارات لأغراض الضرائب، يجب خصم نفس المبلغ على بيان الدخل. ويتمثل التحدي في تحديد قيمة الاستخدام. من خلال الاعتقاد في كيس (يبقيه بسيط، غبي) مبدأ، قيمة الخيار في سعر الإضراب. نموذج التسعير خيار بلاك سكولز هو ممارسة أكاديمية جيدة التي تعمل بشكل أفضل للخيارات المتداولة من خيارات الأسهم. سعر الإضراب هو التزام معروف. إن القيمة المجهولة أعلاه فوق ذلك السعر الثابت هي خارجة عن سيطرة الشركة، وبالتالي فهي مسؤولية طارئة (خارج الميزانية). وبدلا من ذلك، يمكن رسملة هذا الالتزام في الميزانية العمومية. وقد اكتسب مفهوم الميزانية العمومية الآن بعض الاهتمام وقد يثبت أنه البديل الأفضل لأنه يعكس طبيعة الالتزام (التزام) مع تجنب تأثير العائد على السهم. ومن شأن هذا النوع من الإفصاح أن يتيح للمستثمرين (إذا رغبوا) القيام بحساب نموذجي لمعرفة التأثير على ربحية السهم. (لمعرفة المزيد، انظر مخاطر خيارات النسخ الخلفي، والتكلفة الحقيقية لخيارات الأسهم ونهج جديد لتعويض الأسهم). نسبة شارب هو مقياس لحساب العائد المعدل للمخاطر، وأصبحت هذه النسبة معيار الصناعة لمثل هذه . ويعتبر رأس المال العامل مقياسا لكفاءة الشركة وصحتها المالية على المدى القصير. يتم احتساب رأس المال العامل. تأسست وكالة حماية البيئة (إيبا) في ديسمبر 1970 تحت قيادة الرئيس الأمريكي ريتشارد نيكسون. ال. وكانت اللائحة التى تم تنفيذها فى الاول من يناير عام 1994 قد خفضت التعريفات الجمركية فى نهاية الامر وشجعت على تشجيع النشاط الاقتصادى. معيار يمكن من خلاله قياس أداء الضمان أو صندوق الاستثمار المشترك أو مدير الاستثمار. المحفظة المتنقلة هي محفظة افتراضية التي تخزن معلومات بطاقة الدفع على جهاز محمول.